Piața de acțiuni la maxime istorice: Riscuri de supraevaluare și concentrarea legată de AI

Raliul de pe piețele de capital a determinat creșterea atât a evaluărilor, cât și a nivelurilor de concentrare. Veniturile solide, optimismul investitorilor și reducerea corespunzătoare a primelor de risc au dus la o performanță puternică a acțiunilor în ultimele luni, ducând principalii indici la maxime istorice. În Statele Unite, unele măsurători ale evaluării acțiunilor au atins valori maxime din ultimul deceniu, alimentând îngrijorări legate de supraevaluare sau chiar de formarea unei bule a prețurilor activelor, legată de AI. Deși măsurătorile ajustate ciclic sunt încă sub nivelurile din perioada bulei dotcom, acestea sunt totuși considerabil peste mediana istorică, sugerând posibilitatea unei corecții de piață și randamente mai scăzute pe termen lung. În plus, există tot mai multe îngrijorări cu privire la concentrarea ridicată a pieței, deoarece cele mai mari companii din Statele Unite reprezintă acum o cotă istoric de mare din capitalizarea largă a indicelui. Acest lucru ar putea duce la prevalența riscurilor idiosincratice legate de temele cheie care impulsionează creșterea așteptărilor privind veniturile – așa cum s-a întâmplat în cazul dezvoltării internetului în anii 1990 și, în prezent, în cazul AI.
https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/fsr/ecb.fsr202405~7f212449c8.en.pdf